Vista兼容版QQ姗姗推出 分析师看好腾讯

2月10日，腾讯发布了支持Windows Vista的最新版QQ2007 Beta1，这让微软总算松了一口气。

　　一个是现在装机量最大的IM工具，一个是未来的桌面统治软件，QQ和微软最新操作系统Windows Vista不兼容的问题着实令中国网民们郁闷。自今年1月底Vista正式推出后，就不断有人抱怨两家公司都没有诚意，在Vista长达一年多的测试期间居然都没有解决QQ最基本的兼容性问题。有消息说，腾讯终于推出兼容版本，其实是微软主动与腾讯一番沟通后的结果。

　　可能对于大部分美国人来说，腾讯控股听上去似乎并不是什么很有名的大公司，但对于那些希望从中国迅速成长的互联网市场中分得一杯羹的投资者来说，腾讯控股却已是一只名副其实的“蓝筹股”。

　　腾讯已经成为连微软也不敢小觑的强大力量。

　　股市表现超分析师预期

　　腾讯控股旗下的即时信息传递平台——QQ眼下已占据了中国互联网市场的大半江山。根据分析师的预计，在中国1.37亿网民中，QQ用户已超过了三分之二。与此同时，腾讯控股近年来开发的其他业务也获得了广泛认可。

　　该公司于2004年6月在香港上市，其股价在2006年飙升了两倍有余，今年以来的涨幅也已达到5.4%。此外，截至目前，腾讯控股的市值是中国互联网类股中最大的。

　　今年2月1日，花旗集团驻香港互联网分析师杰森·布鲁什科指出，腾讯控股的管理团队是同行中最出色的，其不断推陈出新的能力已是有目共睹。此外他还认为，腾讯控股的长期增长才刚刚起步。他在去年12月初将该公司的初始评级定为“买进”。

　　当布鲁什科发布上述报告时，腾讯股价还只有22.40港元(约合2.87美元)，但现在它已超过了布鲁什科当初设定的26港元的目标价，2月2日该股涨0.9%，收于29.20港元。

　　腾讯控股目前市值约66.1亿美元，居中国互联网类股之首。相比之下，排名第2的百度在线网络技术公司的市值仅为40亿美元左右。后者是中国最大的搜索引擎公司，在纳斯达克上市。

　　擅长动“多元化”脑筋

　　尽管腾讯控股并不直接从讯息传送服务这一基础业务中获得收入，但它却能针对这项业务带来的大量用户拓展其他需要付费的服务。

　　2000年，腾讯控股迈出了业务多元化的第一步，它开始向手机用户提供即时信息服务并收取费用。2003年又两度出手，分别推出了在线游戏服务和“QQ秀”业务。“QQ秀”是一种付费服务，用户先是购买“Q币”，然后再用“Q币”换取衣物、珠宝等可以用来装饰网上头像的各种道具。

　　除此之外，腾讯控股的门户网站还提供各类资讯以及娱乐游戏，这也吸引着越来越多的网络广告商。据美国网络流量统计公司Alexa Internet Inc.的数据，腾讯网站目前已成为中国访问量第2大的网站，仅次于百度。

　　跟踪腾讯控股的摩根士丹利分析师Richard Ji在去年11月份写道：它的策略正催生中国最大的虚拟社区，服务内容涵盖社交、娱乐、网络搜索以及拍卖等诸多领域。花旗集团的布鲁什科称腾讯控股或许是中国最多元化的互联网企业。

　　最新数据显示，腾讯控股2006年3季度的收入较上年同期增幅超过1倍，达到人民币7.37亿元(约合9,500万美元)。

　　受到内外夹攻

　　虽然过去有着傲人的业绩，但也有分析师担心腾讯控股的创新步伐可能正在放缓。中国国际金融有限公司驻北京分析师祝伟指出，如果腾讯控股将来想获得大的发展，它必须推出新产品和新服务。而就目前来看，他还没有听说该公司今年将有意义重大的新产品推出。目前他对腾讯控股的评级为“持有”。

　　腾讯控股自己也承认面临挑战。面对日趋激烈的市场竞争，它受到了国内外同行的双面夹攻。一方面，国外同行纷纷加快在华发展步伐，如微软旗下的MSN业务;另一方面，国内竞争对手试图推出能与QQ兼容的服务项目，以期打破其一统天下的局面。其中拥有庞大交易社区的淘宝网半强制地在交易双方间推广名叫“淘宝旺旺”的即时聊天工具，在短时期内积累了不少用户群。

　　尽管形势逼人，但分析师称腾讯控股仍是更胜一筹，它不仅有实力击败竞争对手，而且创新脚步也从未停歇。

　　高盛集团驻香港分析师詹姆斯·米切尔在今年1月10日的报告中指出，腾讯控股的研发费用要比百度高出若干倍。他预计，在腾讯控股去年第3季度的收入中，约有超过一半的收入来自其2004年以后推出的产品。

　　尽管米切尔发布报告时腾讯控股股价已突破他设定的23.20港元的12个月目标价，但他仍维持对它的“买进”评级。